千亿债务危机：甲骨文在AI竞争中挣扎
在当前的市场环境中，五大美国云计算企业的债务规模总和达到了1.65万亿美元。这些公司，包括亚马逊、微软、谷歌、Meta和甲骨文，曾是全球最大的资金生产机器，2021年四季度共同进行的股票回购总额高达480亿美元，但到2026年一季度，这一数字暴跌至46亿美元，显示出回购活动的大幅减少。在这一变化背后，公司们面临着前所未有的资本需求，尤其是在建设新数据中心方面。
分析指出，虽然公司账上还有成千上亿的现金，但随着经营现金流和资本开支的极大增长，这笔钱似乎并不足以支撑未来的需求。预计到2028年，全球数据中心的资本开支将达到2.9万亿美元，其中大量资金需依靠外部资本。
为了满足日益增加的资金需求，这五家公司的发债速度急剧上升，从2020到2024年平均每年发债280亿美元，预计到2026年达到1083亿美元，并在同年头八个月内几乎接近2000亿美元。此期间，甲骨文作为创立于1977年的公司，一直以其数据库软件及维护收入为主，但随着云计算的发展，其市场份额大幅缩水，目前只有3%的新兴云数据库市场份额。 龙8国际登录
面对困境，甲骨文决定进军AI基础设施，虽然市场的借贷需求仍然旺盛，但出于对债务透明度和与股东关系的考量，公司在借债过程中的行为显得谨慎。2026年标普将甲骨文评级下调，进一步增加了其财务风险。与此同时，华尔街也在寻求新的投资故事，使得AI数据中心成为焦点。
Meta公司为此发起的Hyperion项目，加大了对外借款的力度，然而其真正的资金流向却模糊不清。这使得Meta和其他巨头在公开市场上都表现得十分小心，以免影响债务评级。尽管如此，这些公司仍需为未来的债务偿还做好准备。
到2025年，甲骨文的债务已突破1116亿美元，而其账上的现金仅有104.5亿。与OpenAI的合同将进一步加重其财务压力，这份金额高达3000亿美元的合同，对甲骨文来说也是一项巨大的挑战。在面临各种经济压力的情况下，甲骨文选择裁员以节省开支，企图在收缩支出的同时转向AI领域的发展。 龙8国际登录
